Comprendre la vente à découvert (VAD) et les vendeurs à découvert (VADEUR)



La vente à découvert est une stratégie de trading qui consiste à parier sur la baisse du prix d'un actif. Elle est souvent utilisée par les investisseurs qui pensent que la valeur d'un actif va diminuer dans un avenir proche. Mais comment fonctionne exactement la vente à découvert, et quels sont les risques associés à cette stratégie de trading ?

La vente à découvert implique de vendre un actif que vous ne possédez pas encore. Par exemple, si vous souhaitez parier contre la hausse du prix des actions d'une entreprise, vous pouvez vendre ces actions que vous ne possédez pas encore. Si le prix de ces actions diminue, vous pouvez alors les acheter à un prix inférieur et les vendre pour réaliser un profit.

'The Big Short', adapté à l'écran, est un exemple connu basé sur des faits réels, où plusieurs investisseurs ont utilisé la vente à découvert pour parier contre les prêts hypothécaires à risque responsables de la crise financière de 2008. Ils ont vendu à découvert des obligations adossées à des prêts hypothécaires, en pariant sur le fait que les emprunteurs ne pourraient pas rembourser ces prêts. Lorsque la bulle immobilière a éclaté, leurs paris se sont avérés payants, ce qui a entraîné la faillite de nombreuses institutions financières. Bien que les investisseurs aient réalisé des profits considérables en utilisant cette stratégie, ils ont également pris des risques importants, car s'ils n'avaient pas eu lieu, ils auraient subi des pertes importantes.

Et en pratique, ça donne quoi ?

Pour effectuer une vente à découvert, vous devez emprunter l'actif que vous souhaitez vendre à un courtier ou à un autre investisseur. Vous vendez ensuite cet actif sur le marché à un prix élevé, en espérant que sa valeur baissera bientôt.

Si vous avez raison et que la valeur de l'actif baisse, vous pouvez racheter cet actif sur le marché à un prix inférieur, le rendre à la personne à qui vous l'avez emprunté et garder la différence de prix en tant que profit.

La vente à découvert peut être une stratégie lucrative, mais elle comporte également des risques importants. Si vous avez tort et que la valeur de l'actif augmente au lieu de diminuer, vous pouvez subir des pertes importantes.

De plus, lorsque vous effectuez une vente à découvert, vous êtes généralement tenu de payer des intérêts sur l'actif que vous avez emprunté. Si vous conservez cette position pendant une période prolongée, les intérêts peuvent s'accumuler et entraîner des coûts considérables.

Enfin, il est important de noter que la vente à découvert peut également être soumise à des restrictions légales ou réglementaires dans certaines juridictions.

Quels sont les aspects négatifs de la vente à découvert ?

1 - Un des principaux risques associés à la vente à découvert est l'effet de levier. Les investisseurs qui utilisent cette stratégie ont souvent recours à des instruments financiers tels que les contrats à terme ou les options, qui leur permettent de prendre des positions importantes avec des capitaux relativement faibles. Cela crée un effet de levier qui peut amplifier les mouvements de marché et contribuer à la volatilité des prix.

2 - La vente à découvert peut créer une pression à la baisse sur le prix des actifs, même si les fondamentaux de l'entreprise sont solides. Si un grand nombre d'investisseurs vendent à découvert un actif en même temps, cela peut entraîner une spirale négative où la baisse des prix entraîne davantage de ventes à découvert, ce qui à son tour entraîne une nouvelle baisse des prix. Cette situation peut causer une instabilité sur les marchés financiers.

3 - La vente à découvert peut également être utilisée à des fins de manipulation de marché. Des investisseurs malveillants peuvent vendre à découvert un actif dans le but de faire baisser son prix et de réaliser un profit, même si les fondamentaux de l'entreprise sont solides. Cela peut avoir des conséquences graves pour les autres investisseurs qui cherchent à acheter ou à vendre des actifs de manière équitable.

4 - La vente à découvert peut augmenter le risque systémique dans les marchés financiers. Si un grand nombre d'investisseurs vendent à découvert des actifs en même temps, cela peut entraîner une crise de liquidité et un effondrement des marchés. Les conséquences pour les investisseurs et pour l'économie dans son ensemble peuvent être catastrophiques.

Et les aspects positifs ?

1 - Un des principaux avantages de la vente à découvert est la découverte des prix réels des actifs. Si un actif est surévalué, la vente à découvert peut contribuer à faire baisser le prix à un niveau plus réaliste. Cela peut être bénéfique pour les investisseurs qui cherchent à acheter des actifs à des prix raisonnables, car la surévaluation peut dissuader les investisseurs potentiels.

2 - De plus, la vente à découvert peut aider à réduire les bulles spéculatives sur les marchés financiers. Si un actif est surévalué en raison de spéculations excessives, la vente à découvert peut contribuer à réduire la valeur de l'actif à un niveau plus raisonnable. Cela peut aider à prévenir des crises financières qui peuvent résulter d'une bulle spéculative.

3 - La vente à découvert peut aussi inciter les entreprises à améliorer leur gestion en les obligeant à être plus transparentes et à rendre des comptes à leurs actionnaires. Les investisseurs qui vendent à découvert des actions d'une entreprise peuvent exposer des pratiques commerciales peu claires ou des problèmes financiers, ce qui peut inciter les dirigeants de l'entreprise à agir de manière plus responsable.

4 - La vente à découvert peut offrir aux investisseurs une possibilité de diversification des investissements en leur permettant de réaliser des profits même lorsque les marchés sont en baisse. Cela peut être particulièrement utile pour les investisseurs qui cherchent à minimiser le risque de leur portefeuille en investissant dans différents types d'actifs.

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